券商首席解读民企座谈会：“含科量”提升，民营经济加入“领跑”科技创新

　　继高规格的民营企业座谈会召开后，国家发展改革委方面也释放积极信号，加快促进民营经济发展。

　　在多位券商分析人士看来，这释放了鼓励支持民营经济发展的积极信号，对于激发市场活力、增强发展动力具有重要意义。其中，此次民营企业座谈会一大特点是具有较高的“科技含量”，业内预计民营企业未来在科技创新中将发挥更大的作用。

　　东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲认为，此次座谈会将成为新一轮民企和科技乘风发展的起点，资本市场预计将显著受益，关注后续金融、立法、营商环境等一揽子政策落地进展，进一步提振市场信心和情绪。

　　民营企业“含科量”提升

　　相较2018年11月份召开的同规格民营企业座谈会，此次座谈会出席企业科技“浓度”较高，也体现了当前的产业导向。

　　从时间点来看，芦哲认为，此次会议有三个重要背景：一是时间在特朗普上台、加征关税落地后，此时召开会议与2018年民营企业家座谈会的时间点比较相似；二是时间在民营企业取得重大突破之际，春节期间的两大亮点是文娱领域的《哪吒2》、科技领域的Deepseek，前者已经打破诸多票房纪录，后者实现算力效率优化；三是会议时间在两会之前，意味着后续支持民营经济和科技创新的政策，可以在政府工作报告中部署，需要走法律流程的话，也能抓住两会这个时间窗口。

　　从两次民营企业座谈会的发言企业家来看，此次座谈会的“科含量”较高，所涉及的企业多属于计算机与人工智能、医药、新能源等高科技行业。

　　市场监管总局披露数据显示，截至2024年9月底，全国登记在册民营企业数量超过5500万户，民营企业在企业总量中的占比稳定在92.3%。2024年前三季度，新设“四新”经济民营企业271.8万户，占同期新设民营企业总量四成。

　　近期，杭州“六小龙”（包括DeepSeek、宇树科技、游戏科学、强脑科技、云深处科技和群核科技）作为民营企业在科技创新中展现出较大潜力。

　　浙商证券首席经济学家、联席所长李超认为，未来各地决策层有望借鉴浙江经验，继续优化营商环境，降低企业运营成本，依托企业强化产学研协同创新，因地制宜发展新质生产力，民企将在科技创新中发挥更大作用。

　　“从中国的科技巨头来看，民营经济正在充当这场竞赛的领跑者，新质生产力是否能够持续地焕发活力关键点之一就在于民营企业的营商环境和融资能力的进一步改善。”长城证券首席经济学家汪毅称。

　　天风研究首席策略、政策研究院院长吴开达预计，除了《民营经济促进法》以外，3月两会可能进一步在提振消费、人工智能+、先进制造、新能源等领域出台民营企业支持政策，激发民营企业活力，保持发展定力、增强发展信心。

　　对资本市场影响几何？

　　华创证券首席策略分析师姚佩发表观点称，历史上三次总书记出席企业家座谈会后上证指数表现较强，一年内通常收获正收益。2018年11月、2020年7月会后一年民企业绩改善明显。

　　就会议后行业表现来看，姚佩分析称，2018年11月，明确国产替代，核心资产+TMT涨幅居前；2020年7月，提升产业链供应链现代化水平，新能源产业链在会后一年股价表现占优；2024年5月，独角兽企业政策落地，TMT领涨。

　　“本次会议的重要意义与2018年民营企业座谈会一致，参考上次会后资本市场情绪显著提升，创业板指开启了一轮结构性牛市。”芦哲认为，此次座谈会也将成为新一轮民企和科技乘风发展的起点，资本市场预计将显著受益。

　　华安证券认为，此次民营企业家座谈会上参与企业家主要集中在科技创新企业，表明中央对于民营经济在科技创新、促进新质生产力发展上重要作用的高度重视，有望成为新一轮成长科技板块的热点催化事件。

　　“节后行情正在如期展开，外部风险扰动阶段性落地或影响有限，市场对‘两会’宏观政策预期正在逐渐凝聚，反弹行情仍将继续演绎。”华安证券认为，市场反弹β仍在，投资机会上仍将精彩纷呈，可继续把握高弹性成长科技的主线机会，包括泛TMT、军工、机器人等。